Anthropic IPO 前披露 Q3 营收 168 亿美元：蒸馏业务占比 5-7% 且算力回报比达 1.7:1

原标题：Anthropic tells investors quarterly revenue up nearly 50% to $16.8bn ahead of IPO

78AI 研判分

核心综述

Anthropic 向投资者披露其第三季度营收环比增长近 50% 至 168 亿美元，IPO 前夕财务数据强劲。关键亮点在于“模型蒸馏”（即竞争对手利用 Anthropic 输出训练自家模型）贡献了总营收的 5%-7%，且每投入 1 美元算力可产生 1.70 美元收入，调整后运营利润率为 11%。

报道全文原始报道全文

Anthropic 告知投资者：IPO 前夕季度营收增长近 50%，达 168 亿美元

这篇《金融时报》（FT）的文章中，“told investors”（告知投资者）这一短语出现了四次，文章报道了 Anthropic 周三接待投资者的情况。文中包含大量细节，源自那些“知情人士”。

我从文章中了解到的关键信息如下：

第一季度（1月/2月/3月）营收约为 48 亿美元
第二季度（4月/5月/6月）营收为 115 亿美元
第三季度（7月/8月/9月）营收为 168 亿美元
在第三季度：每投入 1 美元用于“算力”，可产生 1.70 美元的营收
调整后营业利润率（排除股权激励费用）为 11%

关于模型蒸馏（distillation）的这一点值得完整引用（重点为我所加）：

这家初创公司还加强了对“蒸馏”行为的管控——这是一种颇具争议的做法，即竞争对手 AI 实验室利用更先进模型的输出来训练自己的模型。当其他公司从 Anthropic 的模型中“蒸馏”其模型时，涉及大量的使用和支出。 Anthropic 在周三告知投资者，蒸馏业务占其营收的 5% 至 7%，并表示他们在今年第三季度已将其“大幅削减”，据四位直接知情人士表示。

粗略计算表明，如果蒸馏业务占其第二季度营收的 5%（在他们于第三季度削减该业务之前），那么匿名的“其他实验室”在该季度为了蒸馏 Anthropic 的模型花费了超过 5 亿美元！